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手游概念股高位再狂飙 谁对行业泡沫负责? 国内业界

时间:2018-09-14 来源:资阳新闻网
 

  在创业板指数不断创造神话的同时,其中手游概念股也卷土重来,重新演绎着备受追捧的故事。

  昨日,创业板手游概念股表现活跃,截至收盘,中青宝、天舟文化涨停,总市值扩大分别增加至125亿、74.42亿;此外,华谊兄弟也上涨逾2%,继续保持总市值480亿居创业板龙头老大的位置。

  自今年4月份以中青宝、掌趣科技、天舟文化为代表的手游概念股大涨以来,市场上演了一场涉“游”必涨的疯狂大戏。而这些手游公司在总市值不断暴涨的背后,市盈率也高居不下,甚至接连过百,不断挑战新高,但仍然存在估值过高的风险。

  而值得一提的是,不断高涨的股价刺激相关概念公司涌现高价并购手游公司潮。据统计,上市公司跨界并购手游公司的溢价率(相对账面净资产)在10倍至20倍之间,显示了当前市场对手游行业的前景十分看好。如天舟文化溢价约21倍并购神奇时代100%股权,凤凰传媒溢价约10倍控股慕和网络64%股权等。

  市盈率奇高后的隐患<治小孩癫痫病的费用是多少/p>

  创业板手游概念股的再度发力,进一步推高相关上市公司的市盈率,而这背后仍然存在一定的估值过高的风险。

  Wind数据统计,截至昨日收盘,创业板手游公司中,中青宝、天舟文化2013年至今动态市盈率纷纷过百,分别达234.1倍、119.7倍;掌趣科技、华谊兄弟、神州泰岳2013年至今动态市盈率也分别达97.76倍、78.91倍、43.41倍。

  市场分析人士表示,智能手机(尤其是低端手机)持续强劲增长,无线网络、3G覆盖率的提升以及付费方式多样化、便利化等三个主要因素将驱动手游行业的高速扩张;此外,随着端游趋于成熟且网页游戏度过高增长期,也支撑手游成为中国游戏行业的下一个高增长点。因而手游概念股备受追捧。

  但手游概念股被超高估值的同时,却仍然存在一定的隐患,即使表现抢眼的天舟文化和中青宝也不例外。

  自8月27日复牌曾获得连续9日涨停的辉煌成绩,9月内还曾获得多个涨停的天舟文化,业江门市看癫痫病挂什么科绩却令人担忧。天舟文化2013年上半年财报显示,报告期内,公司实现营业总收入12877.21万元,同比上升0.38%;营业利润1198.37万元,同比下降41.65%;归属于母公司所有者的净利润822.45万元,同比下降49.12%。

  而中青宝也曾于9月份发布提示风险公告称,目前已收购标的“上海美峰”和“深圳苏摩”其业务状况稳定,并按照预定计划付诸实施,其与公司的协调发展效应如何,尚存在一定的不确定性。同时,“手游业务线”目前作为构成公司“四横一纵”战略体系中的一条较为重要的业务线,尚处于积极拓展阶段,相对于公司端游及页游研发运营的多年积累,仍存在各种不确定性。

  此外,手游版权问题也存在很大争议。此前曾有媒体报道手游概念上市公司可能涉及多项侵权问题,而一旦版权所有人诉诸法律,那么上市公司输掉官司的概率很大,这样就会增加本来就已经很高的手游开发成本,从而影响经营业绩。

  估值泡沫化引发并购狂潮

  手荆门癫痫病医院怎么样游概念股估值的泡沫化引来相关上市公司的高价并购潮,而且规模和资金也正在呈现上涨的趋势。

  “如果重置成本很低,资本市场却给予很高的估值,那么谁都愿意去高价并购。产业资本愿意做高资产价格换取股票,获取套现机会,而上市公司控制人也乐于继续做高市值。”上海一券商投行人士告诉记者。“在资产交易方面,大股东一般不会用现金去收购,增发股票的实质是二级市场的投资者买单。”

  本报记者统计,创业板手游概念股中,中青宝分别花3.57亿和8746.5万元收购上海美峰和深圳苏摩;掌趣科技花8.1亿和20亿收购动网先锋和玩蟹科技;华谊兄弟花6.72亿收购银汉科技;天舟文化以12.54亿元收购神奇时代;神州泰岳作价12.15亿元购买天津壳木等等。

  而这些并购中,溢价却极其高。其中,神州泰岳溢价27倍,天舟文化溢价21倍等,这些公司大手笔并购似乎并不担心价格过高问题。

  大智慧(8.43,0.19,2.31%)分析师张汇认为,癫痫治疗医院从上述收购事件中可以看出,收购手游业务的资金和规模越来越大,动不动就十几个亿收购,都显得十分平常。而背后是手游概念因其高成长备受资金关注的动力,甚至是毫无关联的传统企业,都在纷纷收购手游业务。

  此外,10月8日,华谊兄弟和神州泰岳纷纷公布其并购计划已经获得证监会受理,而掌趣科技则仍在停牌当中。

  而对于手游领域的巨大潜力,艾瑞咨询机构预计,2013年手游行业产值同比增长约98%,且今年单款手游月度流水最高可达1亿元;整个手游市场规模未来几年将呈现几何级增长态势,预计到2015年,手游行业产值将从2012年的50亿元增长至260亿元,占网络游戏市场总体规模的比重也将从10%提高到2015年的27%。

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